¿Como obtener financiamiento para adquirir nuevas flotas, infraestructuras y complementos para una autorización de tres años?

¿Como obtener financiamiento para adquirir nuevas flotas, infraestructuras y complementos para una autorización de tres años?

12 agosto, 2015 0 Por Carlos Suenaga Hironaka

Esta es una respuesta difícil de responder cuando las inversiones en la renovación o adquisición de buses e infraestructuras requieren una inversión superior de $ 25 millones de dólares para la adquisición de 100 buses nuevos de 12 metros (una sola marca y modelo) ,la infraestructura complementaria (Patios Taller, Terminales, Obras Civiles, maquinaria y equipos para mantenimiento, Inventarios de Repuestos en Stock y Conjuntos en Stand By, Personal Capacitado, Pólizas de Seguros, Certificación de Conductores, etc.

Hacer un financiamiento por partes y de acuerdo al nivel de reposición de las líneas de crédito facilitadas por el sistema financiero nacional en los cuales existen topes por monto global y topes por sector  y que están en función de los cumplimientos establecidos y acordados significa un permanente estrés financiero que se encarece por las reprogramaciones y cesaciones de pago producto de fallas humanas en la administración y acumulación de los montos de financiamiento acordados.

Si se lleva a cabo por partes para ir pagando las flotas actuales (Diversas Marcas, Modelos y años de fabricación) de la flota actual con el costo de adquisición de los repuestos, accesorios y mano de obra especializada resultan en sobrecostos adicionando la formalización laboral en planilla que representa un 46.99% de beneficios sociales (retenciones y aportaciones), mas el impuesto a la renta anual que obliga la formalización y asumir el IGV de las compras de los bienes y servicios como costo dentro de los egresos en tanto y por cuanto el usuario del servicio de transporte publico de ámbito provincial esta exonerado del IGV y no genera crédito fiscal a la empresa como para obtener los escudos tributarios respectivos a diferencia de las empresas de transporte de personal, turístico y nacional que si lo poseen ( transportando igualmente personas) ; es decir la carga tributaria producto de la formalización debe generar un egreso adicional que en general las empresas de transporte no lo tienen establecido en su plan contable general.

Mas aun, si las empresas no pueden administrar los ingresos por la ausencia de un sistema eficiente de cobranza de las tarifas o pasajes y por mas que administren los egresos que tienen partidas de gastos conocidas y estandarizadas y en los cuales ni los accionistas (salvo excepciones) son los que cobran o conducen los buses pueden tener un control absoluto de los ingresos, las mermas y fallas humanas son permanentes y constantes.

Teoricamente lo ideal es adquirir flotas nuevas en una sola operación de adquisición y vender las actuales como para tener un aporte del 10% de cuota inicial, sin embargo , en ese escenario adquirir un servicio de deuda con un costo promedio de 13% anual en los cuales el sistema financiero nacional (bancos, Financieras, Cajas Municipales) que son supervisados por la SBS, deben medir el nivel de riesgos y sobre todo evaluar el Flujo de Caja que asegure el retorno de la inversión – préstamo en los plazos acordados y en función del horizonte de los contratos o autorizaciones generado en el mejor de los casos para un financiamiento de 48 meses, montos de pago o amortización mensual relativamente altos en función de los ingresos y egresos debidamente identificados

Un ejemplo de Flujo de Caja proyectado por una inversión de $ 25 Millones aproximados para la adquisición de 100 buses de 12 metros a un promedio de $ 170,000.00 + las infraestructuras y complementos con un periodo de gracias de 6 meses , un pago de los buses a 48 meses y las infraestruras y complementos a 10 años, resulta con saldos negativos a todo costo:

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¿Entonces cual es la solución?

Podría ser que los cálculos estimados tienen errores o montos elevados en sus componentes lo cual significa una adecuación y/o ajustes respectivos; sin embargo tampoco se trata de acomodar los ingresos y egresos en función de mostrar escenarios “positivos” que deberán ser revisados por las entidades financieras; sin embargo aun así se haga un ajuste en los egresos de un 20%, los saldos siguen negativos y los accionistas no tienen nada que distribuirse y mas al contrario deben asumir las deudas con aportes.

La única solución es lograr un desplazamiento de las autorizaciones por un mínimo de 10 años para que los saldos sean positivos y tomar en cuenta que en diez (10) años, considerando que cualquiera sea la marca y modelo de bus que se adquiera tendrán un valor de cero contablemente y la reventa en el mercado secundario (usados) será mas limitado debido a la antigüedad y permanencia en el mercado y ¿en cuanto se podrá vender buses con tecnologías pasadas de aquí a diez años?, ¿Qué valor podrá ser vendidos?, posiblemente entre el 20% al 30% como máximo del valor del nuevo, pues por el tamaño y características la limitación de reventa en el mercado nacional será mas difícil toda vez que muchas provincias habrán adquirido nuevas unidades y los sistemas de transporte masivo (metro) y metropolitanos serán cada vez masivos con nuevas tecnologías.

Realmente es un reto que las empresas deben evaluar y ser conscientes que el horizonte tal como esta planteado genera flujos negativos salvo exista otra formula en la cual el autor del presente articulo este totalmente equivocado.